那么在这个情况下，经济学家有很多不同的观点，有人认为通胀很严重，我们经济会出问题，所以应该把控制通胀放在一个最重要的地位，经济增长总有一个走势。有人又认为，经济增长很重要，经济增长大幅下滑，这个趋势非常严重，所以有这样的一些主张，当然有更多的人跟我一样，还是主张平衡点，我觉得这个是非常重要的。稳定的经济增长，可控的通货膨胀，就是可承受范围之内的通货膨胀，我觉得要找到这个平衡点非常不容易。这两个东西有一个互相推的可能，如果你把这个强调的很过分，那个反向调整会很大，任何一个极端的行动，会导致一个比较大的一个互相相反的一个变化。如果只注意经济增长，可能通货膨胀没有很好的管理，明年就可能出现滞胀的风险很大。经济运行中有一些基本的经济增长支持的东西，所以不能够偏颇。我个人认为，今年的平衡点就应该定在这样一个水平上，应该都是可以办到的。基本上还是通过政策通过经济链的支持，我觉得都可以实现的。我个人认为，10%以上的经济增长，6%到7%之间的通货膨胀，如果能够控制在这样一个水平上，我觉得今年是非常成功的。而且不会给明年的经济带来一些滞胀的担忧。

    我们要找到这个平衡点，经济政策可能有一些什么样的一些可能性，来达到这样的目的。首先我想说一下货币政策，货币政策，因为经济下滑，很多要放松货币，放松银根的这样一个呼声，而实际上最近也放了，什么大银行5%的额度的增长，中小银行10%额度的增长，实际上把今年新增货币贷款的目标，在这个基础已经放松了，但是我个人看法，我这个观点在5月份的时候，首先我认为我们的货币政策，其实从来就没有从紧过，我专门写了一篇文章，专门算了一下，从2004年到2008年这个货币政策的情况，主要是看我们货币政策是不是从紧过？为什么从2004年开始？因为2004年外汇积累大幅度增长，那是第一年，然后就导致了我们很大的国内的流动性过剩，因为有机会，就发了很多人民币出来，从那个时候开始，流动性过剩，所以货币政策一直在从紧，在控制流动性。我计算的结果，2004年到2007年，每年经济增长加上当年的通货膨胀，就是CPI这个水平，都比当年的货币供应量的增长速度，都比它小，有的时候小几个百分点，这是什么意思？就是说我们的货币供应量，实际上不但支持了经济增长，就是说它高于经济增长，而且支持了通货膨胀，因为通货膨胀上升的时候，货币供应量对货币的需求是会上升的，那以货币供应量增长，加上通货膨胀，说明你完全支持了通货膨胀上涨中间对货币的需求，而且大好几个百分点，到2007年因为发了1万5000亿的国债，虽然它有很多紧缩的政策，我们到2007年的时候，在这么大的存款准备金，就是这样从紧的货币政策，到2007年的时候，实际上没有兑换完结汇所发出来的货币，有6000多亿的外汇结汇的人民币没有被冲回去，虽然17.5的存款准备金率，到2007年因为有这样一些非常非常大力度的真正意义上的货币紧缩，所以在2007年经济增长加上11.9%，加上4.8等于16.7，刚好和货币增长率是相等的。这个时候是相等了，到了2008年的时候，这个情况有变化了。经济增长加上通货膨胀，比同期的MQ的增长多了一个百分点，这才是真正意义上的货币政策开始遏制通胀的表现。所以在2007年之前，从紧的货币政策，主要是在针对外汇积累快速增长，结汇发出的人民币，为了减少银行系统的新增贷款的压力，当然还有很多投资的过热，贷款多了，投资也上去了。所以在对冲那个东西，但是没有完全对冲掉。就是说它根本没有影响到从紧的，看似从紧的货币政策工具，根本没有真正影响经济运行中间的货币供应量。所以它才会MQ的增长大大于经济增长加上通货膨胀的问题。从货币增长来说，我们从来没有从紧过。